Pengeluaran konsumen AS naik paling tinggi dalam hampir dua tahun di bulan Januari di tengah kenaikan upah sementara inflasi meningkat, menambah kekhawatiran pasar keuangan bahwa Federal Reserve dapat terus menaikkan suku bunga selama musim panas.
Laporan Departemen Perdagangan AS pada hari Jumat adalah indikasi terbaru bahwa ekonomi tidak jauh dari resesi yang sangat ditakuti. Itu bergabung dengan data awal bulan ini yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang kuat di bulan Januari dan tingkat pengangguran terendah dalam lebih dari 53 tahun.
“Jelas bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat belum sepenuhnya memengaruhi konsumen dan menunjukkan bahwa Fed memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk memperlambat permintaan agregat,” kata Jeffrey Roach, kepala ekonom di LPL Financial di Charlotte, North Carolina. “Laporan ini berarti The Fed kemungkinan akan terus mendaki di musim panas.”
Pengeluaran konsumen, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, naik 1,8 persen bulan lalu. Ini adalah kenaikan terbesar sejak Maret 2021. Data untuk bulan Desember direvisi lebih tinggi untuk menunjukkan pengeluaran turun 0,1 persen, bukan turun 0,2 persen seperti yang dilaporkan sebelumnya. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan belanja konsumen akan pulih sebesar 1,3 persen.
Disesuaikan dengan inflasi, belanja konsumen naik 1,1 persen, juga kenaikan terbesar sejak Maret 2021. Apa yang disebut “belanja konsumen riil” turun pada November dan Desember.
Konsumen mendorong peningkatan pembelian barang-barang manufaktur tahan lama seperti kendaraan bermotor, perabot rumah tangga dan peralatan rumah tangga. Mereka juga menghabiskan lebih banyak uang untuk makan di luar dan bersantai.
Pengeluaran kemungkinan besar didorong oleh kenaikan upah dan gaji sebesar 0,9 persen, serta penyesuaian biaya hidup sebesar 8,7 persen, peningkatan terbesar sejak 1981, untuk lebih dari 65 juta penerima Jaminan Sosial, yang meningkatkan pendapatan.
Itu mungkin juga tersanjung oleh kesulitan mengatasi fluktuasi musiman dari data di awal tahun. Beberapa ekonom mengharapkan pembayaran kembali pada bulan Februari.
Namun demikian, kinerja yang kuat menempatkan belanja konsumen pada jalur pertumbuhan yang lebih tinggi pada awal kuartal pertama. Belanja konsumen melambat pada kuartal keempat, dengan sebagian besar kehilangan momentum terjadi pada dua bulan terakhir tahun 2022.
‘Perlambatan’
Moody’s Analytics yakin ekonomi akan mengalami “sesi lambat”, di mana pertumbuhan hampir terhenti tetapi tidak pernah berbalik arah.
Saham AS dibuka lebih rendah. Dolar naik terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS turun.
Pasar keuangan telah menjadi sorotan sejak rilis laporan box office bulan Januari awal bulan ini.
The Fed diperkirakan akan memberikan dua kenaikan suku bunga tambahan sebesar 25 basis poin pada bulan Maret dan Mei, dan pasar keuangan bertaruh pada kenaikan lain pada bulan Juni. Bank sentral AS telah menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 450 basis poin sejak Maret lalu dari mendekati nol menjadi kisaran 4,5 persen hingga 4,75 persen.
Indeks harga untuk pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 0,6 persen bulan lalu, kenaikan terbesar sejak Juni 2022, setelah naik 0,2 persen pada Desember. Dalam 12 bulan hingga Januari, indeks harga PCE meningkat 5,4 persen setelah naik 5,3 persen pada Desember.
Tidak termasuk komponen makanan dan energi yang mudah menguap, indeks harga PCE naik 0,6 persen. Itu adalah kenaikan terbesar sejak Agustus 2022 dan mengikuti kenaikan 0,4 persen pada Desember. Apa yang disebut “indeks harga PCE inti” meningkat 4,7 persen pada basis tahun ke tahun di bulan Januari setelah naik 4,6 persen di bulan Desember.
The Fed melacak indeks harga PCE untuk kebijakan moneter. Pemerintah melaporkan pada hari Kamis bahwa inflasi naik jauh lebih cepat dari yang diperkirakan pada kuartal keempat, sebagian besar mencerminkan peningkatan data harga konsumen dan produsen yang diterbitkan bulan ini. Hal ini membuat beberapa ekonom memperkirakan jalan menuju disinflasi menjadi lambat dan bergelombang.
Pendapatan pribadi meningkat sebesar 0,6 persen, sebagian besar berasal dari pertumbuhan upah yang kuat. Pendapatan rumah tangga yang disesuaikan dengan inflasi naik 1,4 persen, kenaikan terbesar sejak Maret 2021. Konsumen meningkatkan tabungan bahkan saat mereka meningkatkan pengeluaran. Tingkat tabungan naik menjadi 4,7 persen, tertinggi dalam setahun, dari 4,5 persen di bulan Desember.
