Sektor jasa AS tumbuh dengan kecepatan stabil di bulan Februari, dengan pesanan baru dan lapangan kerja naik ke level tertinggi lebih dari satu tahun, menunjukkan ekonomi terus berkembang di kuartal pertama.
Survei Institute for Supply Management (ISM) pada hari Jumat menggambarkan perusahaan sebagai “kebanyakan positif tentang kondisi bisnis.” Survei menambah belanja konsumen yang kuat dan pasar tenaga kerja dengan menunjukkan bahwa ekonomi tidak mendekati resesi. Tetapi ketahanan ekonomi dapat menyebabkan Federal Reserve terus menaikkan suku bunga sepanjang tahun.
“Aktivitas tidak banyak melambat dan itu terus menekan harga dan margin,” kata Tim Quinlan, ekonom senior di Wells Fargo di Charlotte, North Carolina. “Fakta bahwa hal ini terjadi bersamaan dengan peningkatan perekrutan memberi Fed lampu hijau untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.”
PMI non-manufaktur ISM turun menjadi 55,1 dari pembacaan 55,2 pada bulan Januari. Angka di atas 50 menunjukkan pertumbuhan dalam industri jasa, yang membentuk lebih dari dua pertiga perekonomian. PMI jauh di atas level 49,9, yang menurut ISM menunjukkan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan dari waktu ke waktu. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan PMI non-manufaktur turun menjadi 54,5.
Tiga belas industri jasa, termasuk jasa konstruksi, ritel, penginapan dan makanan serta jasa profesional, ilmiah dan teknis, melaporkan pertumbuhan bulan lalu. Grosir dan informasi termasuk di antara empat yang melaporkan kontraksi.
Komentar dari bisnis beragam. Bisnis akomodasi dan layanan makanan memandang aktivitas penjualan sebagai “kuat secara luas, meskipun ada hambatan ekonomi”. Perusahaan layanan profesional, ilmiah, dan teknis mengatakan bahwa mereka “memulai siklus bisnis baru dengan peningkatan permintaan yang nyata”.
Sementara bisnis yang menjalankan perusahaan dan menawarkan layanan dukungan melaporkan bahwa aktivitas melambat, mereka tidak melihat “keruntuhan seperti tahun 2009”. Perusahaan di sektor informasi mengatakan semakin sulit untuk mengurangi biaya, menambahkan bahwa mereka harus mengurangi basis karyawan secara lebih agresif untuk mencapai margin.
Secara umum, sektor jasa mendapat manfaat dari pergeseran belanja konsumen atas barang, yang biasanya dibeli secara kredit. ISM mengatakan pada hari Rabu bahwa PMI manufakturnya menyusut selama empat bulan berturut-turut di bulan Februari.
Ukuran survei ISM untuk pesanan baru yang diterima oleh perusahaan jasa naik menjadi 62,6 bulan lalu, level tertinggi sejak November 2021, dari 60,4 pada Januari.
Menurut ISM, komentar dari bisnis berkisar dari “peningkatan permintaan untuk layanan dan komponen” hingga “pelanggan mulai meningkat untuk musim semi”.
Saham AS diperdagangkan lebih tinggi. Dolar tergelincir terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS naik.
Penawaran meningkat secara signifikan
Sektor jasa kini tengah berjuang melawan inflasi, karena harga jasa cenderung lebih keras dan kurang responsif terhadap kenaikan suku bunga.
Dengan pasar tenaga kerja yang masih ketat dan inflasi yang sangat tinggi, kemungkinan besar The Fed akan menaikkan suku bunga setidaknya tiga kali lagi tahun ini, bukan dua kali.
Bank sentral AS telah menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 450 basis poin sejak Maret lalu dari level mendekati nol ke kisaran 4,5 persen hingga 4,75 persen saat ini, dengan sebagian besar kenaikan antara Mei dan Desember.
Ukuran harga yang dibayarkan oleh industri jasa untuk input turun menjadi 65,6, terendah dalam dua tahun, dari 67,8 pada bulan Januari. Beberapa ekonom menganggap harga layanan ISM yang dibayarkan sebagai prediktor yang baik untuk inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE). The Fed, yang memiliki target inflasi sebesar 2 persen, melacak indeks harga PCE untuk kebijakan moneter. Enam belas industri jasa melaporkan kenaikan harga bulan lalu. Hanya layanan akomodasi dan makanan yang melaporkan penurunan.
Harga tetap tinggi meskipun ada peningkatan signifikan dalam rantai pasokan. Ukuran survei pengiriman layanan turun menjadi 47,6, menandai kinerja pengiriman tercepat sejak Juni 2009, dari 50,0 pada Januari. Angka di bawah 50 menunjukkan pengiriman lebih cepat.
“Permintaan pekerjaan yang kuat dapat membuat inflasi tetap lengket, memberi tekanan lebih besar pada The Fed untuk terus menaikkan suku bunga,” kata Priscilla Thiagamoorthy, ekonom senior di BMO Capital Markets di Toronto.
Perekrutan meningkat bulan lalu, dengan ukuran survei pekerjaan di industri jasa naik menjadi 54. Ini adalah pembacaan tertinggi sejak Desember 2021 dan naik dari 50 pada Januari. Anthony Nieves, ketua Komite Survei Bisnis Layanan ISM, menggambarkan gambaran ketenagakerjaan sebagai “peningkatan untuk beberapa industri,” tetapi juga mencatat bahwa “beberapa industri melaporkan perampingan yang terus berlanjut.”
